『』萤火虫提速，蔚来加速搞钱

作者 | 魏微

编辑 | 奚筱林

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蔚来的一季报还是不好看，但这已经无关紧要了。

6月6日，在这样一个很顺的日子里，蔚来发布2024年第一季度财报：

营收：99.1亿元，同比下降7.2%，环比下降42.1%；

净亏损：51.846亿元，同比扩大了9.4%，环比收窄3.4%；（非美国通用会计准则）净亏损：49.032亿元，同比扩大18.1%，环比扩大2.1%。

交付量：30,053辆，同比下降3.2%、环比下降39.9%

毛利率：4.9%，同比增长3.4%，环比下降2.6%。其中，整车毛利率为9.2%，同比增长4.1%，环比下降6.8%。

此外，截至一季度，蔚来现金储备453亿元，研发支出28.6亿元。

总结一下，2024年一季度，蔚来的销量、营收同比、环比均下滑，还是上演着新势力老套的亏损剧情。

不过，不知是有意还是无意，蔚来这份一季报的发布时间已经到了二季度的尾声（6月），而且紧随刚刚公布的、创下新高的5月交付数据——20544辆，同比增长233.8%，环比增长31.5%。

乐观的气氛成功驱散了一季报的阴影，蔚来是懂什么时候发财报的。

与此同时，一季报发布后的电话会内容上，蔚来也释放了更多积极的信号。

比如，二季度的交付指引为5.4万辆至5.6万辆，同比增长129.6%至138.1%；营收指引为165.9亿元至171.4亿元，同比增长89.1%至95.3%。蔚来表面上发着一季报，但实际上已经给二季报定了调：一整个大爆发。

除了5月份交付超2万辆，4月份蔚来的交付量也超1.5万辆，根据交付指引，6月份的交付量也将在2万辆的水平。这样的表现可以确保蔚来依旧处于新势力第一阵营。

实际上，蔚来二季度的表现与一季度发布的长寿命电池战略、BaaS服务价格调整、10亿元油车置换补贴等一系列促销措施有直接关联。更重要的是，5月15日发布的乐道品牌及乐道L60也对蔚来品牌销量带来了促进。“乐道发布以后，我们事实上看到了它对于蔚来品牌也有正面的推动。”李斌透露。

值得一提的是长寿命电池战略，在价格战之下，纯电动汽车保值率惨不忍睹，但蔚来利用自己的换电优势，在动力电池寿命和使用上给不少用户吃下定心丸，可谓攻心为上。

如果说促销政策是刺激性的、短期的，那么乐道品牌的推出对蔚来的销量推动则有着长期的深远影响。此前，在乐道品牌沟通中，李斌曾表示，乐道品牌将成为蔚来品牌的销量“蓄水池”，乐道用户向上置换的选择中蔚来品牌毫无疑问具有极大优势。

乐道品牌自身呢？

9月份将交付的乐道L60对标特斯拉Model Y，后者是新能源汽车市场最畅销的车型之一，但对于乐道品牌的预期，李斌不止在乎它的销量数字，更在乎它的盈利表现。

“如果和特斯拉去比对的话，今天它的毛利率差不多也在16%-17%左右，所以乐道肯定要追求15%以上的毛利率，这是我们的一个目标，从盈亏平衡的角度来讲，乐道大概卖出2万到3万辆一个月，就能够做到盈亏平衡。”李斌明确表示。

可以预期的是，二季度蔚来品牌的销量迎来一波爆发之后，随着乐道品牌正式发布价格、开始交付，三、四季度的蔚来大概率将会给出更凶猛的表现。

不过，还有个老问题：亏损的事怎么解决？

从李斌及财务高管给出的信息中，总结一下，即：销量稳定的基础上，蔚来的经营将变得更加精细化，将从两个方面去提升盈利表现：

一方面是将着手优化整车毛利率，李斌将其描述为蔚来下一阶段的重要任务。

“事实上6月份我们已经收窄了一些短期促销的政策。在保证销量稳步提升的情况下，优化毛利率，这是我们下一阶段很重要的任务。”李斌表示。

另一方面是在新建换电站的选址上，蔚来也将更多的从投资回报率去考虑。

“我们在全国的（充换电）网络已经基本上形成了，下一步换电站的部署会更多地根据对销量的促进作用来决定，从这个视角去看，我们的投资回报会更加有针对性。”李斌说道。

谈到明年，蔚来品牌将全系产品切换NT3平台。李斌更是表示，希望毛利率到时候能够有更好的表现。“NIO品牌的目标就是（到NT3的时候实现）3万辆的规模，20%的毛利率，以及NIO在中国的核心业务本身能够盈利。”李斌罕见对外吐露品牌具体目标，看来胸有成竹、不怕被打脸。

乐道品牌则将在2025年发布第二款车，一款中大型SUV。乐道品牌肩负着盈利和带来现金流双重使命，因此将不会布局太多车型，更重要的是每一款产品在其细分市场拿到更多的市场份额。

与此同时，蔚来第三品牌也有了更进一步的信息：萤火虫（代号）将于明年上半年交付，但发布时间目前还没有确定。确定的是，萤火虫首款车型将是一款十几万元的精品小车，与蔚来的关系类似MINI之于宝马，届时萤火虫将与蔚来品牌共享销售网络。

萤火虫的官方消息比预期来得更早，可见蔚来第三品牌已经悄然在提速。此外值得一提的是，有消息称萤火虫将在年底上市，显然蔚来要等待最好的时机。

销量提升、精细化经营，三品牌布局浮出水面……蔚来的布局有了一环扣一环、一步扣一步的成熟相，所有动作都指向了一个明确的方向：加速扭亏、加速盈利、加速搞钱。